Serratalhadafc.com – Bank Indonesia (BI) mencatat aliran modal asing kembali masuk ke pasar keuangan domestik pada pekan kedua Mei 2025. Meski demikian, secara keseluruhan sepanjang tahun berjalan, arus keluar (capital outflow) dari Indonesia masih cukup signifikan.
Direktur Eksekutif BI, Ramdan Denny Prakoso, menjelaskan bahwa berdasarkan data transaksi tanggal 14–15 Mei 2025, secara agregat investor asing atau nonresiden membukukan beli neto sebesar Rp4,14 triliun.
“Nonresiden tercatat beli neto Rp4,14 triliun, terdiri atas beli neto Rp4,52 triliun di pasar saham dan Rp1,14 triliun di Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), serta jual neto Rp1,52 triliun di pasar Surat Berharga Negara (SBN),” ujar Ramdan dalam keterangan tertulis di situs resmi BI, Minggu (18/5/2025).
Namun, jika dilihat secara akumulatif sejak awal tahun (year-to-date/ytd) hingga 15 Mei 2025, modal asing masih menunjukkan tren keluar dari pasar keuangan domestik. Nonresiden tercatat melakukan:
- Jual neto Rp52,53 triliun di pasar saham,
- Jual neto Rp20,54 triliun di SRBI, dan
- Beli neto Rp29,10 triliun di pasar SBN.
Kinerja Rupiah dan Indikator Keuangan
Dari sisi risiko kredit, premi Credit Default Swap (CDS) Indonesia untuk tenor lima tahun turun menjadi 83,34 basis poin (bps) per 15 Mei 2025, dari sebelumnya 88,93 bps pada 9 Mei 2025. Penurunan ini mencerminkan persepsi risiko yang lebih baik dari investor terhadap surat utang Indonesia.
Sementara itu, nilai tukar rupiah ditutup pada level Rp16.510 per dolar AS (kurs bid). Di sisi lain, imbal hasil (yield) SBN tenor 10 tahun tercatat naik menjadi 6,90%, yang menunjukkan peningkatan ekspektasi imbal hasil bagi investor obligasi pemerintah.
Rupiah Menguat Dipicu Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed
Nilai tukar rupiah mencatat penguatan pada perdagangan Jumat (16/5/2025), seiring meningkatnya ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga acuan oleh Federal Reserve (The Fed). Rupiah terapresiasi sebesar 0,46% ke level Rp16.440 per dolar AS pada akhir perdagangan.
Penguatan mata uang Garuda ini dipicu oleh rilis data ekonomi Amerika Serikat yang menunjukkan pelemahan, termasuk deflasi di tingkat produsen. Data tersebut menambah keyakinan pelaku pasar bahwa inflasi konsumen juga akan melambat, membuka peluang bagi The Fed untuk mulai memangkas suku bunga lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.
Chief Economist Permata Bank, Josua Pardede, menjelaskan bahwa pelemahan harga di tingkat produsen dapat menjadi sinyal awal perlambatan inflasi pada tingkat konsumen, yang menjadi salah satu indikator utama bagi kebijakan suku bunga The Fed.
“Ekspektasi ini mendorong sentimen risk-on di pasar keuangan Asia, yang akhirnya menyebabkan hampir seluruh mata uang Asia, termasuk rupiah, menguat terhadap dolar AS,” ujar Josua kepada Liputan6.com di Jakarta, Jumat (16/5/2025).
Dengan latar belakang tersebut, investor cenderung lebih berani mengambil risiko di pasar negara berkembang, termasuk Indonesia. Penguatan rupiah ini juga menjadi sinyal positif bagi stabilitas pasar keuangan domestik dalam jangka pendek.
Rupiah Menguat di Pekan Kedua Mei, Namun Berpotensi Melemah Jelang RDG BI
Chief Economist Permata Bank, Josua Pardede, mencatat bahwa rupiah mencatat penguatan mingguan sebesar 0,46% week-to-week (wtw) pada pekan kedua Mei 2025. Kinerja positif tersebut didorong oleh meningkatnya minat investor terhadap aset berisiko (risk-on), yang dipicu oleh meredanya ketegangan perang dagang serta ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed).
Namun demikian, Josua memperkirakan bahwa tren penguatan rupiah bisa mengalami tekanan menjelang agenda penting pekan depan, yakni Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia yang dijadwalkan pada 21 Mei 2025.
“Rupiah berpotensi mengalami pelemahan terbatas menjelang pengumuman hasil RDG BI. Dalam sepekan ke depan, nilai tukar rupiah diperkirakan akan bergerak di kisaran Rp16.400 hingga Rp16.525 per dolar AS,” jelas Josua.
Dengan proyeksi ini, pelaku pasar disarankan untuk tetap mencermati perkembangan kebijakan moneter domestik dan global, terutama sikap BI terhadap dinamika suku bunga dan stabilitas nilai tukar.
